Chapter

Apéndice I: Reservas internacionales

Author(s):
International Monetary Fund
Published Date:
September 2004
Share
  • ShareShare
Show Summary Details

El total de reservas internacionales, incluido el oro, aumentó 14% en 2003, y se situaba en DEG 2,4 billones al finalizar el año (cuadro I.1). Las reservas de divisas, que constituyen el principal componente de las tenencias de reservas oficiales, se incrementaron el 15%, y ascendían a DEG 2,0 billones Los activos relacionados con el FMI, que constituyen el resto de las reservas, excluido el oro, se mantuvieron prácticamente invariables en DEG 86.000 millones. El valor de mercado del oro en poder de las autoridades monetarias aumentó el 9%, a DEG 256.000 millones en 20031.

Cuadro I.1Tenencias oficiales de activos de reserva1(Miles de millones de DEG)
199819992000200120022003Marzo

2004
Todos los países
Reservas totales, excluido el oro
Activos relacionados con el FMI
Posición de reserva en el FMI60,654,847,456,966,166,563,5
DEG20,418,518,519,619,719,920,2
Subtotal, activos relacionados con el FMI81,073,265,976,485,786,483,8
Divisas1.167,01.297,81.485,51.627,91.763,22.028,02.208,7
Total de reservas excluido el oro1248,01.371,01.551,31.704,31.848,92.114,42.292,5
Oro2
Cantidad (millones de onzas)968,4967,1952,1942,8930,6913,1911,3
Valor al precio del mercado de Londres197,9204,5200,6207,4234,6256,4260,8
Total de reservas, incluido el oro1.446,01.575,61.751.91.911,72.083.52.370,82.553,3
Países Industriales
Reservas totales, excluido el oro
Activos relacionados con el FMI
Posición de reserva en el FMI53,946,839,747,053,752,650,6
DEG15,814,714,416,015,815,315,4
Subtotal, activos relacionados con el FMI69,861,554,162,969,567,966,0
Divisas475,8526,1596,2620,5653,0742,7845,1
Total de reservas excluido el oro545,6587,6650,3683,4722,5810,6911,1
Oro2
Cantidad (millones de onzas)808,7810,4796,5783,5769,8754,3752,0
Valor al precio del mercado de Londres165,3171,4167,8172,4194,1211,8215,2
Total de reservas, incluido el oro710,9759,0818,1855,8916,61.022,41.126,3
Países en desarrollo
Reservas totales, excluido el oro
Activos relacionados con el FMI
Posición de reserva en el FMI6,78,07,79,912,313,912,9
DEG4,53,74,13,63,94,64,8
Subtotal, activos relacionados con el FMI11,211,711,813,516,218,517,8
Divisas691,2771,7889,21.007,41.110,11.285,31.363,6
Total de reservas excluido el oro702,4783,4901,01.020,91.126,41.303,81.381,4
Oro2
Cantidad (millones de onzas)159,7156,6155,6159,2160,7158,8159,3
Valor al precio del mercado de Londres32,733,132,835,040,544,645,6
Total de reservas, incluido el oro735,1816,6933,81.055,91.166,91.348,41.427,0
Países en desarrollo deudores netos
Reservas totales, excluido el oro
Activos relacionados con el FMI
Posición de reserva en el FMI5,05,65,46,48,09,28,8
DEG3,33,13,32,72,93,63,8
Subtotal, activos relacionados con el FMI8,48,78,79,111,012,712,5
Divisas550,1609,4705,8806,7889,01.039,61.100,9
Total de reservas excluido el oro558,4618,1714,4815,8900,01.052,31.113,5
Oro2
Cantidad (millones de onzas)133,3130,6129,6133,2135,0133,4133,9
Valor al precio del mercado de Londres27,227,627,329,334,037,538,3
Total de reservas, incluido el oro585,7645,7741,7845,1934,01.089,81.151,8
Países en desarrollo deudores netos sin dificultades de servicio de la deuda
Reservas totales, excluido el oro
Activos relacionados con el FMI
Posición de reserva en el FMI4,64,84,65,77,38,37,9
DEG2,62,42,12,11,92,22,2
Subtotal, activos relacionados con el FMI7,27,26,77,79,210,510,2
Divisas428,5489,4571,7664,6752,7884,4940,7
Total de reservas excluido el oro435,7496,7578,3672,3761,9894,9950,9
Oro2
Cantidad (millones de onzas)87,685,484,688,389,988,288,3
Valor al precio del mercado de Londres17,918,117,819,422,724,825,3
Total de reservas, incluido el oro453,6514,7596,2691,8784,6919,7976,2
Fuente: Fondo Monetario Internacional, International Financial Statistics.Nota: En algunos casos los totales no coinciden con la suma de los componentes debido al redondeo de la cifras.

Todas las cantidades abarcan hasta el 31 de diciembre de cada año, salvo el año 2004. Los “Activos relacionados con el FMI” comprenden las posiciones de reserva en el FMI y las tenencias de DEG de todos los países miembros del FMI. En “Divisas” y “Oro” se incluyen las tenencias oficiales de los paises miembros del FMI para los que se dispone de datos, así como de algunos otros países o regiones.

Una onza troy equivale a 31,103 gramos. El precio de mercado es el fijado en Londres en la tarde del último día hábil de cada período.

Fuente: Fondo Monetario Internacional, International Financial Statistics.Nota: En algunos casos los totales no coinciden con la suma de los componentes debido al redondeo de la cifras.

Todas las cantidades abarcan hasta el 31 de diciembre de cada año, salvo el año 2004. Los “Activos relacionados con el FMI” comprenden las posiciones de reserva en el FMI y las tenencias de DEG de todos los países miembros del FMI. En “Divisas” y “Oro” se incluyen las tenencias oficiales de los paises miembros del FMI para los que se dispone de datos, así como de algunos otros países o regiones.

Una onza troy equivale a 31,103 gramos. El precio de mercado es el fijado en Londres en la tarde del último día hábil de cada período.

Reservas de divisas

Al final de 2003 las reservas de divisas constituían el 96% de los activos de reserva, excluido el oro. Los países en desarrollo, a los cuales correspondía el 63% del total de dichas reservas al finalizar 2003, incrementaron sus tenencias un 16%, a DEG 1,3 billones, continuando la tendencia iniciada en los últimos años. En 2003, las tenencias de divisas de los países industriales aumentaron 14%, a DEG 743.000 millones.

En 2003, los activos en divisas de los países en desarrollo exportadores de petróleo, que representaban casi el 10% de las reservas de divisas de la totalidad de los países en desarrollo, aumentaron a DEG 113.000 millones, es decir, el 9%. Las reservas de divisas del grupo de países en desarrollo que son acreedores netos crecieron el 11% y ascendían a un total de DEG 246.000 millones, en tanto que los de los países que son deudores netos crecieron el 17%, alcanzando un total de DEG 1,0 billones. Las reservas de divisas de los deudores netos sin problemas de servicio de la deuda aumentaron el 18% a DEG 884.000 millones mientras que las reservas de divisas de los países con problemas de servicio de la deuda crecieron el 14%, a DEG 155.000 millones.

Tenencias de activos relacionados con el FMI

En 2003, el total de activos relacionados con el FMI (es decir, las posiciones de reserva en el FMI y los DEG) aumentaron menos del 1%, después de registrar aumentos superiores al 10% en los dos años anteriores. Los países industriales poseen la mayor parte de los activos relacionados con el FMI: 79% al final de 2003. Las posiciones de reserva de los países miembros en el FMI -que comprenden las posiciones de los países en los tramos de reserva y de crédito— se mantuvieron prácticamente invariables en DEG 67.000 millones; por su parte, las tenencias de DEG de los países miembros del FMI se mantuvieron en DEG 20.000 millones.

Reservas de oro

El valor de mercado de las reservas de oro aumentó el 9% en 2003: a DEG 256.000 millones. Este aumento se debió a que el precio del oro en DEG se incrementó el 11% en tanto que el volumen físico de las tenencias de oro oficiales se redujo un 2%. La proporción del oro en las tenencias oficiales se redujo gradualmente hasta situarse en el 11% al final de 2003; a principios de los años ochenta, el oro constituía alrededor de la mitad del total de reservas oficiales. La mayor parte de las reservas de oro (83%) se encuentra en poder de los países industriales: el oro constituía el 21% del total de reservas de dichos países al final de 2003. Las reservas de oro representaban el 3% del total de reservas de los países en desarrollo.

Evolución en el primer trimestre de 2004

En el primer trimestre de 2004, el total de activos de reserva aumentó DEG 183.000 millones, en tanto que las reservas de divisas aumentaron DEG 181.000 millones en el mismo período. Debido al aumento que registró el precio en DEG del oro desde el final de 2003, el valor de mercado de las reservas de oro se incrementó casi DEG 5.000 millones en el primer trimestre de 2004, en tanto que el volumen físico de las reservas oficiales de oro se redujo en 2 millones de onzas. Las tenencias de activos relacionados con el FMI se redujeron DEG 3.000 millones.

Composición monetaria de las reservas de divisas

La composición monetaria de las reservas de divisas se modificó gradualmente en la última década: la proporción de las tenencias de dólares de EE.UU. en el total de reservas de divisas aumentó del 53% en 1994 al 67% en 2001 (cuadro I.2)2. En 2002 y 2003, en cambio, la proporción de las tenencias de dólares de EE.UU. se redujo al 64%. Pese a que las reservas oficiales en dólares de EE.UU. se incrementaron sustancialmente en estos dos años, el debilitamiento del dólar de EE.UU. frente a las demás monedas principales conllevó una reducción de la proporción de las tenencias de dólares de EE.UU. (véase una explicación más detallada en el último párrafo). El euro, que reemplazó a 11 monedas europeas y a la unidad de cuenta europea (ecu) el 1 de enero de 1999, concentraba el 20% del total de reservas de divisas en 2003, lo cual representa una proporción mayor que la media desde 1999. Dado que, al adoptarse el euro, las reservas del eurosistema antes denominadas en las monedas reemplazadas por la moneda única3 pasaron a ser activos internos de la zona del euro, la proporción del euro en 1999-2003 no es directamente comparable con la participación global que correspondía en años anteriores a las cuatro monedas reemplazadas por el euro mencionadas en el cuadro I.2; el marco alemán, el franco francés, el florín neerlandés y el ecu privado. No obstante, después de ajustar los datos teniendo en cuenta solo las tenencias de estas monedas fuera de la zona del euro, su participación global en 1998 era prácticamente idéntica a la participación del euro en 1999.

Cuadro I.2Proporción correspondiente a distintas monedas en el total de tenencias oficiales identificadas de divisas; al 31 de diciembre de cada año1(Porcentaje)
1994199519961997199819992000200120022003
Todos los países
Dólar de EE.UU.53,153,456,859,162,664,966,666,963,563,8
Yen japonés7,86,76,05,15,45,46,25,55,24,8
Libra esterlina2,82,83,03,33,53,63,84,04,44,4
Franco suizo0,60,50,50,50,50,40,50,50,60,4
Euro213,516,316,719,319,7
Marco alemán15,314,714,013,713,1
Franco francés2,52,41,91,51,7
Florín neerlandés0,70,50,40,50,5
Ecu37,76,85,95,00,8
Monedas no especificadas49,512,111,511,312,012,16,66,47,16,8
Países industriales
Dólar de EE.UU.50,851,856,157,966,772,772,572,769,170,8
Yen japonés8,26,65,65,86,66,56,35,64,64,0
Libra esterlina2,32,12,01,92,22,32,01,82,21,7
Franco suizo0,20,10,10,10,20,10,20,30,60,2
Euro210,817,217,521,320,9
Marco alemán16,316,415,615,913,4
Franco francés2,42,31,70,91,3
Florín neerlandés0,30,20,20,20,2
Ecu314,613,412,010,91,9
Monedas no especificadas45,07,06,76,47,47,61,82,12,22,3
Países en desarrollo
Dólar de EE.UU.55,655,157,460,259,459,062,262,959,859,3
Yen japonés7,56,86,44,64,44,66,15,45,55,2
Libra esterlina3,53,43,94,44,44,65,15,45,86,2
Franco suizo1,20,90,90,70,70,70,70,60,60,6
Euro15,615,616,217,918,9
Marco alemán14,113,012,611,912,9
Franco francés2,62,42,21,92,0
Florín neerlandés1,10,90,70,70,7
Ecu3
Monedas no especificadas514,617,316,015,515,515,510,29,410,49,8
Nota: Véase el texto de la nota de pie 2, pág. 117.

Solo se incluyen en este cuadro los países miembros del FMI que declaran datos sobre sus tenencias oficiales de moneda extranjera.

Esta cifra no es comparable con la proporción conjunta en años anteriores de las monedas reemplazadas por el euro debido a que no incluye los euros recibidos por los países de la zona del euro cuando sus tenencias de esas monedas se convirtieron en euros el 1 de enero de 1999.

En el cálculo de la proporción de cada moneda el ecu se considera una moneda independiente. Las reservas de ecus en poder de las autoridades monetarias consistían en créditos frente al sector privado y el Instituto Monetario Europeo (IME), que emitía ecus oficiales a los bancos centrales de la Unión Europea mediante canjes renovables a cambio de la aportación del 20% de las tenencias brutas de oro y las reservas de dólares de EE.UU. de dichos bancos. El 31 de diciembre de 1998, los ecus oficiales se liquidaron en oro y dólares de EE.UU.; por consiguiente, la proporción de ecus al final de 1998 era mucho menor que un año antes. Las restantes tenencias de ecu declaradas para 1998 consistían en los ecus emitidos por el sector privado, normalmente como depósitos y bonos en ecus. El 1 de enero de 1999 estas tenencias se convirtieron automáticamente en euros.

Este residuo es igual a la diferencia entre el total de las reservas de divisas de los países miembros del FMI y la suma de las reservas mantenidas en las monedas enumeradas en el cuadro.

Los cálculos en este rubro se basan en estimaciones del personal del FMI en mayor medida que los correspondientes al grupo de países industriales.

Nota: Véase el texto de la nota de pie 2, pág. 117.

Solo se incluyen en este cuadro los países miembros del FMI que declaran datos sobre sus tenencias oficiales de moneda extranjera.

Esta cifra no es comparable con la proporción conjunta en años anteriores de las monedas reemplazadas por el euro debido a que no incluye los euros recibidos por los países de la zona del euro cuando sus tenencias de esas monedas se convirtieron en euros el 1 de enero de 1999.

En el cálculo de la proporción de cada moneda el ecu se considera una moneda independiente. Las reservas de ecus en poder de las autoridades monetarias consistían en créditos frente al sector privado y el Instituto Monetario Europeo (IME), que emitía ecus oficiales a los bancos centrales de la Unión Europea mediante canjes renovables a cambio de la aportación del 20% de las tenencias brutas de oro y las reservas de dólares de EE.UU. de dichos bancos. El 31 de diciembre de 1998, los ecus oficiales se liquidaron en oro y dólares de EE.UU.; por consiguiente, la proporción de ecus al final de 1998 era mucho menor que un año antes. Las restantes tenencias de ecu declaradas para 1998 consistían en los ecus emitidos por el sector privado, normalmente como depósitos y bonos en ecus. El 1 de enero de 1999 estas tenencias se convirtieron automáticamente en euros.

Este residuo es igual a la diferencia entre el total de las reservas de divisas de los países miembros del FMI y la suma de las reservas mantenidas en las monedas enumeradas en el cuadro.

Los cálculos en este rubro se basan en estimaciones del personal del FMI en mayor medida que los correspondientes al grupo de países industriales.

La proporción del yen japonés en el total de reservas de divisas disminuyó del 8% al final de 1994 al 5% al final de 2003. A lo largo del último decenio, la participación de la libra esterlina aumentó por encima del 4%, en tanto que la del franco suizo se mantuvo por debajo del 1%. La proporción de monedas no especificadas, que comprenden las monedas no enumeradas en el cuadro I.2, así como las reservas de divisas sobre cuya composición no se dispone de datos, representaba el 7% en 2003.

En el grupo de países industriales, la proporción de tenencias de dólares de EE.UU. aumentó a lo largo de la década de los noventa, hasta llegar a un máximo del 73% en 2001. Al final de 2003 representaban el 71%. En 2003, la proporción del euro y el yen en las reservas de divisas de los países industriales se redujo ligeramente a 21% y 4%, respectivamente. La proporción de la libra esterlina y del franco suizo se mantuvo constante en términos generales a lo largo del último decenio, pero la proporción de las monedas no especificadas se redujo al 2% en los últimos años.

La proporción del dólar de EE.UU. en las reservas de divisas de los países en desarrollo disminuyó al 59% en 2003, nivel cercano al promedio histórico de la última década. Las tenencias de euros aumentaron al 19% del total de reservas de divisas de dichos países, lo cual representa un punto porcentual más que la proporción de 2002. A lo largo de la última década, la proporción del yen se ha reducido gradualmente unos dos puntos porcentuales, al 5% al final de 2003, mientras que la proporción de la libra esterlina se incrementó unos dos puntos porcentuales, al 6%. La proporción correspondiente al franco suizo se ha mantenido por debajo del 1% desde 1997. Las monedas no especificadas representaban el 10% de las reservas de divisas de los países en desarrollo en 2003.

Cuadro I.3Composición por monedas de las tenencias oficiales de divisas; al 31 de diciembre de cada año1(Millones de DEG)
1994199519961997199819992000200120022003
Dólar de EE.UU.
Variación de las tenencias29.53669.406116.52088.19718.286102.343142.21189.25820.653161.210
Variación de la cantidad52.69774.08099.62047.84346.97584.93797.32054.425102.094263.017
Variación del precio–23.161–4.67416.90040.353–28.68917.40644.89134.833–81.440–101.807
Valor al final del año397.403466.809583.328671.525689.812792.154934.3651.023.6231.044.2761.205.486
Yen japonés
Variación de las tenencias5.969–242.636–3.1939797.02420.951–2.9019314.693
Variación de la cantidad3.0553.0167.982–69–3.465–2.14826.5255.718–2842.507
Variación del precio2.914–3.041–5.346–3.1234.4449.172–5.574–8.6191.2152.186
Valor al final del año58.76158.73761.37258.18059.15966.18387.13484.23385.16489.857
Libra esterlina
Variación de las tenencias3.6032.7146.7536.2351.1036.1659.2047.27011.26212.008
Variación de la cantidad3.7193.2143.1944.8562.5816.31310.5756.7919.44210.899
Variación del precio–116–5013.5601.379–1.478–148–1.3714791.8191.109
Valor al final del año21.31324.02730.78037.01538.11844.28353.48760.75672.01884.026
Franco suizo
Variación de las tenencias–1.157–94534–3–69782.0534371.535–1.495
Variación de la cantidad–1.494–6691.16571–1127211.825350559–1.709
Variación del precio337575–631–7443–64322887976215
Valor al final del año4.7834.6895.2235.2205.1515.2297.2827.7199.2537.759
Euro
Variación de las tenencias5.649263.57527.15860.92155.520
Variación de la cantidad25.40367.24231.20133.67521.654
Variación del precio–19.754–3.667–4.04227.24633.866
Valor al final del año165.018228.594255.752316.672372.193
Marco alemán
Variación de las tenencias12.78214.54215.47211.766–11.410
Variación de la cantidad7.6637.63022.04923.069–15.570
Variación del precio5.1196.912–6.577–11.3044.160
Valor al final del año114.230128.772144.244156.010144.599
Franco francés
Variación de las tenencias1.9812.069–872–3.3982.229
Variación de la cantidad1.306734–204–1.9871.849
Variación del precio6761.335–668–1.411380
Valor al final del año18.67720.74619.87416.47618.705
Florín neerlandés
Variación de las tenencias–417–171–1821.125–562
Variación de la cantidad–675–460471.524–727
Variación del precio258289–229–399165
Valor al final del año4.8844.7134.5315.6555.093
Unidad de cuenta europea
Variación de las tenencias9601.665985–3.240–47.848
Variación de la cantidad–1.035–1.1571.833515–49.304
Variación del precio1.9942.822–849–3.7551.456
Valor al final del año57.61359.27860.26257.0229.174
Suma de los valores precedentes3
Variación de las tenencias53.25790.107141.84597.488–37.292121.259237.993121.22295.301231.936
Variación de la cantidad65.23786.389135.68675.821–17.774115.225203.48798.484145.486296.367
Variación del precio–11.9803.7186.15921.667–19.5176.03434.50622.738–50.185–64.431
Valor al final del año677.663767.770909.6151.007.102969.8111.072.8681.310.8611.432.0821.527.3841.759.320
Total de tenencias oficiales4
Variación de las tenencias60.440122.044154.252108.692–30.649130.779187.663142.444135.262264.818
Valor al final del año812.676934.7191.088.9711.197.6631.167.0141.297.7941.485.4561.627.9001.763.1622.027.980
Nota: Véase el texto de la nota de pie 2, pág. 117.

La composición de las reservas se basa en el estudio sobre monedas que realiza el FMI y en estimaciones obtenidas principal, pero no exclusivamente, a partir de informes oficiales nacionales. Las cifras que aparecen en este cuadro deben considerarse estimaciones sujetas a posible actualización. Las variaciones de cantidad se obtuvieron multiplicando la variación de las tenencias oficiales de cada moneda, entre el fin de un trimestre y el fin del trimestre siguiente, por el promedio de los precios en DEG de cada moneda vigente en esas dos fechas. Con este procedimiento, la variación de la cantidad de cada moneda nacional en unidades de esa misma moneda se convierte en unidades de cuenta en DEG. Tomando el valor en DEG de la variación cuantitativa así obtenida, restándolo de la variación trimestral del valor en DEG de las tenencias de divisas al final de dos trimestres sucesivos y acumulando estas diferencias, se obtiene el efecto de las variaciones de precio durante los años indicados.

Representa la variación con respecto a las tenencias al 31 de diciembre de 1998 de monedas reemplazadas por el euro en poder de instituciones oficiales situadas fuera de la zona del euro.

Suma de los rubros correspondientes a las monedas anteriores.

Incluye un residuo cuya composición por monedas no pudo verificarse, así como tenencias de otras monedas que no figuran en el cuadro.

Nota: Véase el texto de la nota de pie 2, pág. 117.

La composición de las reservas se basa en el estudio sobre monedas que realiza el FMI y en estimaciones obtenidas principal, pero no exclusivamente, a partir de informes oficiales nacionales. Las cifras que aparecen en este cuadro deben considerarse estimaciones sujetas a posible actualización. Las variaciones de cantidad se obtuvieron multiplicando la variación de las tenencias oficiales de cada moneda, entre el fin de un trimestre y el fin del trimestre siguiente, por el promedio de los precios en DEG de cada moneda vigente en esas dos fechas. Con este procedimiento, la variación de la cantidad de cada moneda nacional en unidades de esa misma moneda se convierte en unidades de cuenta en DEG. Tomando el valor en DEG de la variación cuantitativa así obtenida, restándolo de la variación trimestral del valor en DEG de las tenencias de divisas al final de dos trimestres sucesivos y acumulando estas diferencias, se obtiene el efecto de las variaciones de precio durante los años indicados.

Representa la variación con respecto a las tenencias al 31 de diciembre de 1998 de monedas reemplazadas por el euro en poder de instituciones oficiales situadas fuera de la zona del euro.

Suma de los rubros correspondientes a las monedas anteriores.

Incluye un residuo cuya composición por monedas no pudo verificarse, así como tenencias de otras monedas que no figuran en el cuadro.

La variación del valor en DEG de las reservas de divisas puede desglosarse en variaciones de cantidad o de valoración (precio) (cuadro I.3). Las reservas oficiales en dólares de EE.UU. aumentaron DEG 161.000 millones en 2003, debido a que el aumento de DEG 263.000 millones en la cantidad de las tenencias de dólares de EE.UU. mantenidos como reserva quedó compensado con una reducción de su valoración en DEG 102.000 millones. Las tenencias de euros registraron un aumento de DEG 56.000 millones, lo cual refleja un aumento de DEG 22.000 millones en su cantidad y de DEG 34.000 millones en su valoración. Las tenencias de yenes japoneses aumentaron DEG 5.000 millones debido a que tanto la cantidad como la valoración se incrementaron más de DEG 2.000 millones. Debido al efecto de la cantidad, en 2003 las tenencias de libras esterlinas aumentaron DEG 12.000 millones, en tanto que las de francos suizos disminuyeron más de DEG 1.000 millones.

1Las autoridades monetarias oficiales comprenden los bancos centrales y cajas de conversión, fondos de estabilización cambiaria y tesorerías, en la medida en que desempeñen funciones propias de las autoridades monetarias.
2En este cuadro se incluyen los datos históricos revisados que se anunciaron inicialmente en un comunicado de prensa emitido el 19 de noviembre de 2003 (véase www.imf.org/external/np/sec/pr/2003/pr03196.htm). Las principales revisiones consistieron en presentar como tenencias de euros determinadas reservas que originalmente se declararon (entre otros medios en el Informe Anual 2003) como tenencias en monedas sin especificar.
3Reservas de divisas que, hasta el 31 de diciembre de 1998, se denominaban en la moneda nacional anteriormente vigente en los países de la zona del euro y en ecus privados.

    Other Resources Citing This Publication